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新茶饮赛道年初继续“卷IPO”,古茶递表港交所

时间:2024-01-17 14:26:12 阅读:486 编辑:admin 来源:市场调查公司

古茗、蜜雪求上市,争做“新茶第二股”。

新茶道开始继续“卷IPO”。1月2日,古茗和蜜雪冰城双双披露招股说明书,正式吹响了冲刺港股上市的号角。

自奈雪的茶上市以来,沉默已久的茶饮行业将对港股“茶饮第二股”产生影响。有哪些新故事可以讲?除了古茗、蜜雪、茶百道、霸王茶姬、沪上阿姨等,也曾传出上市计划。随着市场竞争的日益激烈,几家上市公司将走出新的茶饮赛道?但无论古茗最终能否成为“茶饮第二股”,都将面临茶饮行业更加激烈的血腥风暴。

竞相赴港 IPO并非终局

自去年以来,许多新的茶饮公司一再上市。截至目前,蜜雪冰城、古茗、茶百道三家企业已正式向港交所递交招股说明书。

此外,据报道,甜拉拉、霸王茶姬和沪上阿姨对IPO感兴趣。目前,只有霸王茶姬明确表示没有相关计划;去年11月,沪上阿姨完成股份制公司转型,增资1亿元,对IPO消息回应“不予置评”;甜啦啦公开表示,计划在2025年实现港股上市,而新茶饮第二股未来到底花落谁家,还有悬念。

在决定冲刺港股IPO之前,古茗多次被传上市。2021年8月,有传言称,市场最早将于2022年在港股IPO,计划筹集3亿至5亿美元。当时,古茗控股否认,称内部没有这样的消息。

2023年年中,古茗再次被传计划在香港上市,IPO募集资金约3亿美元,预计最早将于2024年初上市。当时,古茗回应说,“不予置评”。

但需要注意的是,上市过程中也存在诸多挑战。

资本市场对茶饮品牌的热情不如以前。据统计,2023年1月至8月茶饮融资事件中,78.5%为千万元融资,5月底茶饮100道战略融资仅1亿元融资。可见,资本对新茶的“偏好”正在消失。

此外,纵观整个新的茶饮市场,古茗也面临着更多的外部竞争压力。毕竟,目前的腰部品牌,无论是价格策略、产品类型还是门店选址,都高度重叠。

中国食品产业分析师朱丹鹏表示,在马太效应日益明显的产业模式下,要保持自身的可持续发展,借助资本授权,提高供应链的完整性,提高开店速度,各方面都不能落后,才能最终获胜。

主打二线城市继续跑马圈地

古茗店主要销售果茶、奶茶、咖啡等产品(如酸奶奶昔、纯茶、烘焙产品和品牌衍生产品)。在过去的业绩记录中,古茗的产品价格保持相对稳定,通常在10元到18元之间。

在过去的五年里,由于年轻人消费观念的改变,现有饮料行业发展迅速。根据燃烧咨询报告,大众现有茶饮店市场是中国现有茶饮店市场中规模最大、增长最快的细分市场。2022年,中国大众现有茶饮店市场GMV达到865亿元,预计2027年将进一步增长至2444亿元,复合年增长率为23.1%。其中,二线及以下城市预计将在2022年至2027年以最快的增长速度发展,并为大部分市场增长做出贡献。

得益于行业的改善,古茗近年来跑马圈地迅速扩张。

根据招股说明书,古茗于2010年在浙江开了第一家店。截至2023年底,古茗共有9001家门店,较去年同期增长35%。仅次于蜜雪冰城的门店数量,古茗“坐稳”了新茶饮市场的第二位。

在开店策略上,古茗采用区域加密策略。招股说明书显示,古茗约79%的门店位于二线及以下城市,在同价位带前五大品牌中所占比例最高。

古茗的招股说明书还显示,截至2021年、2022年、2023年12月31日,其加盟店贡献约99.9%的GMV,截至2023年12月31日,其直营店只有6家。

虽然古茗专注于下沉市场,但其火力集中在8个省份,其中浙江总部和福建、江西是其门店数量最多的三个核心省份。

根据2023年的数据,仅浙江省的门店数量就达到了2054家,占全国门店数量的22.8%,而浙江、福建、江西三省的门店总数已达到3968家,其余5个已达到关键规模的省份的门店总数已超过3317家。

密集的门店网络大大提高了仓储和物流的效率,但加密策略也有其隐忧。

从单店GMV来看,古茗店密集布局的成熟地区增速有所放缓。浙江省大本营门店总数已超过2000家,占全国门店总数的20%以上。但2023年同店GMV增速仅为5.1%,低于全国同店GMV增速的9.4%,远低于其他省份同店GMV增速的12%左右。

这意味着,随着品牌密度的增加,加盟商不仅需要面对外部品牌的攻击,还需要内部的竞争和挤压。

除了门店规模还需亮出更多底牌

目前,屈居于蜜雪冰城的成就,是古茗冲刺上市的底气。但除了店面规模,古茗还需要展示更多的底牌。

与同日发布招股说明书的蜜雪冰城相比,古茗差距不小。拥有3.6万家门店的蜜雪冰城,继续传来海外开发新地图的消息,吸金能力早已有目共睹。仅2023年前三季度,净利润就高达25亿元。在目前公开数据的几个茶饮品牌中,盈利规模排名第一。自2021年以来,蜜雪冰城的净利润一直保持在100多亿元。

相比之下,虽然古茗不能撼动雪王,但根据招股说明书,2023年前三季度,古茗的净利润大幅增加,利润率为18%。虽然受规模限制,净收入与蜜雪冰城仍有差距,但毛利率水平相当。

茶饮市场一直是一条快速迭代的赛道,更多的竞争对手涌入这一领域,淘汰赛只会更加激烈。

与此同时,2023年,茶理宜世、甜啦啦、茶百道等新茶品牌也掀起了“出海谋生”的热潮,试图寻找第二条增长曲线,并将“价格战”延续到海外。

对于古茗来说,我们必须寻求更多的增量,拿出更多的“武器”。上市后,这是一场成本高效的马拉松。谁能跑得又快又稳,品牌如何保持现有的人气是一个考验。

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