万亿物联赛道：秦川物联业绩增长乏力，由盈转亏

说到物联网，第一印象就是这个行业规模高达万亿。事实上，结合各权威研究机构提供的数据，全球物联网市场规模超过万亿美元。IDC预计到2026年，全球物联网(企业级)支出规模将达到1.1万亿美元，需要指出的是，过去几年中国物联网产业呈现出快速发展趋势。2018年产业规模突破万亿大关后，有数据显示，中国物联网产业规模已突破2.4万亿元。可见物联网行业机遇巨大，为赛道上的厂商释放新机遇。

然而，物联网轨道上的玩家表现出了一些快乐和悲伤的局面。其中，秦川物联网作为物联网细分场景，2022年上半年收入略有增长0.44%为1.54亿元，亏损616万元，去年同期盈利1687万元。鉴于净利润大幅下降，秦川物联网声称主要竞争日益激烈，新冠疫情进一步增加市场发展难度，产品价格下降，加上主要原材料采购价格较去年同期有不同导致产品成本上升，全面导致毛利率下降。

同时，秦川物联网期间成本同比增长，特别是研发成本增长，主要是由于研发投资不断增加，研发人员储备不断增加;此外，受新冠疫情影响，销售收入低于预期，应收账款余额进一步增加，导致信用减值损失增加。

在物联网行业，秦川物联网主要以物联网智能燃气表为核心产品，是国内为数不多的具有燃气表基表和智能控制部分设计制造能力的企业之一。IC卡智能燃气表、膜式燃气表、工商用燃气表等产品。成本较高的物联网智能燃气表销售占88.07%，较去年同期增长14.55%，成本较低的IC卡智能燃气表销售收入占营业收入的比重由2022年上半年的19.5%下降至2022年上半年5.66%。

在半年报中，秦川物联网表示，公司物联网智能天然气表、物联网智能水表属于物联网终端产品，公司核心技术提高了天然气表、水表测量精度、使用安全性和智能，公司主要产品采用自主研发核心技术，报告期内，不断加强物联网智能天然气表和水表相关技术的研发，不断提高核心产品物联网智能天然气表的竞争力，满足客户差异化使用环境，丰富产品类别，销售增长迅速。

据介绍，秦川物联网智能燃气表自2017年投放市场以来，销量持续增长，2021年销量同比增长31.产品销售收入占营业收入的75.23%，是最赚钱的部分。不过，智能燃气表的市场需求与天然气消费、燃气表存量替代和智能燃气表的渗透率密切相关。未来的发展驱动力主要受气化率、存量替换、房地产业新需求等因素的影响。与此同时，行业竞争日益激烈。

要知道，在市场竞争日益激烈的情况下，销售价格也随之下降。秦川物联网通过降价抢占市场，再加上产品成本上升的双重因素，导致毛利率大幅下降。成本上升的主要原材料，如模块和物联网卡、智能燃气表主控芯片、钢材、电路板等，同比增长幅度不同，即产品成本上升。

值得一提的是，国内智能天然气表市场逐渐以物联网智能天然气表为主，但物联网智能天然气表市场销售主要依靠智能天然气表制造商市场推广，秦川物联网预计未来市场竞争将继续加剧，物联网智能天然气表能否保持增长趋势不确定，可能导致整体营业收入增长放缓或下降。根据财务报告，自去年以来，秦川物联网整体业绩增长乏力，2021年收入略有增1.19%，今年上半年微增0.44%，而归母净利润呈悬崖式下降，由盈转亏，说明市场竞争压力巨大。

当然，不仅秦川物联，还有高新兴、远望谷、日海智能、翱捷科技、涂鸦智能等物联网公司。2022年第一季度，来自IoT PaaS收入为4180万美元，同比下降16%。IoT PaaS营收下降导致总营收同比下降2.7%为5530万美元。与去年相比，净亏损为5500万美元，进一步扩大。业绩展望中，预计2022年第二季度营收在6000万至6500万美元之间，而2021年第二季度营收为8470万美元，营收继续呈现下降态势。

2022年上半年，高新兴预计营收为11亿-11.6亿元，比上年同期上升：3.87%至9.53%。在收入增长乏力的情况下，再次陷入亏损困境，预计上半年亏损6000万至7000万元，去年同期亏损3922.6万元。远望谷预计2022年上半年亏损5000万至7000万元，2020年分别亏损6612.5万元、4.377亿元。日海智能预计上半年亏损2.5亿-3.2亿元。另外需要指出的是，交易所实施了日海智能2021年发布的无法表达意见的审计报告和否定意见的内部控制审计报告“退市风险警示”和“其他风险警示”。

最后，伴随5G日益扩张将进一步促进物联网产业的发展，为围绕物联网垂直应用的制造商释放机遇。然而，与北京君正、中科创达等物联网制造商的收入和利润增长不同，秦川物联网、远望谷、日海智能、涂鸦智能等物联网公司的持续亏损形成了巨大的对比。

但物联网产业蓬勃发展的趋势下，物联网可以为物联网轨道上的厂商打开更广阔的业绩增长空间。